台股失魂 參考指標失靈

2008/11/13

【經濟日報╱記者謝偉姝／台北報導】 台股本益比、股價淨值比都創新低，但投資人仍沒有揀便宜的意願。財信傳媒董事長謝金河昨天說，百年僅見的金融風暴，嚴重破壞股市價格，讓這些參考指標完全失靈。 （本報系資料庫） 台股12日仍面臨賣壓，在政府基金護盤下，大盤勉力守住4,600點，成交值再萎縮到461億元。儘管這波重挫以來，台股本益比、股價淨值比等評價指標均創新低，甚至比2001年以來三次大空頭都低許多，但仍不見投資人積極進場。 財信傳媒董事長謝金河昨天表示：「百年僅見的金融風暴，對股市產生非常嚴重的價格破壞，這些參考指標完全失靈。」 永豐投信統計，目前台股本益比為8.4倍，是1998年以來的最低，打破過去台股本益比再低也能保持10倍的紀錄。 股價淨值比則降至1.05，比亞洲發生SARS疫情、美伊戰爭前後的波段低點還要低。 相關指標還有：台股上市融資餘額降至1,369億元，占總市值比重低於11.5%，也是歷史低點；成交量一度出現300億元以下，有助中長期築底的低量；另就技術面及題材面來看，9周KD值呈黃金交叉。 雖然摩根士丹利證券認為台灣因應全球金融危機與經濟衰退的能力高於新加坡、香港等亞太區八個國家，同步調高對台股的投資權重，但包括股價夠便宜在內這些過去影響股市脈動的重要參考指標，投資人卻不為所動。 謝金河表示，從來沒看過這麼多個股在短時間跌成這樣，歷史經驗所講的重大關卡，這次也從9,000點開始連連跌破，整數關卡都沒有效，任何重大支撐均未發揮作用，這情況不單在台灣，像俄羅斯、大陸跌幅超過七成，愛爾蘭超過八成，全球股市此番大調整，前所未見。 謝金河舉泰山股價掉到5元多、市值約16億元為例，泰山持股全家便利股權約兩成，但全家股價46元，這持股價值就有23億元。他說，「雖然實際握有的資產價值遠大於股價，但股價還是照跌」。許多個股也有類似情形。 永豐投信分析，各國政府聯手挽救金融危機，資金流動性與信心恐慌程度獲得改善，股市持續破底危機暫時解除，加上評價已相當低，對具備跌深反彈條件的台股相對有利，依照前三次空頭自底部反彈經驗，最高漲幅有九成。